3 апреля 2026

⬆️⬆️⬆️ В продолжение обсуждения с экспертами. ©️ Иван Татаринов, исполнительный директор девелоперской компании Glincom: По данным NF Group, 51% торговых центров Москвы требуют реновации. Показатель снизился на 7 п. п. по сравнению с прошлым годом — это связано с вводом новых объектов в 2025 году. Онлайн-магазины постоянно отъедают долю классического ритейла, при этом покупательская способность населения невысока, что в совокупности приводит к вынужденной трансформации торговых центров. Сейчас это не тот сегмент рынка, куда интересно инвестировать. Если мы говорим про стоимость переоснащения одного молла (это и фасады, и инженерия, и внутренние планировки), то она может превышать 80−100 тыс. рублей на каждый квадратный метр. Учитывая высокую стоимость заемного финансирования, которая, судя по всему, будет таковой и в 2026 году, собственники не готовы нести такие расходы. 🏗️ Светлана Опрышко, директор портала Всеостройке.рф: Экономическая целесообразность реновации ТЦ сегодня упирается в ключевую ставку. Пока мы находимся в фазе «вынужденного апгрейда», обновления носят точечный характер. При текущей стоимости капитала глубокая реконструкция с полной сменой концепции для большинства объектов нерентабельна. Переход от точечных обновлений ТЦ к массовым возможен при ключевой ставке на уровне около 10%, то есть на раньше 2027 года. До тех пор, пока ключевая ставка ЦБ остается на текущих значениях, девелоперы сосредоточатся на точечных перепланировках, избегая масштабных реконструкций. Сейчас востребованы многофункциональные пространства. Успешный проект уже не может ограничиваться только торговлей: он обязан объединять гастрономию, культуру, спорт и сервисы. В новой архитектуре торговых центров фитнес, SPA и термальные комплексы соседствуют с ресторанами, формируя иной уровень досуга и разные форматы отдыха для всех возрастов. Все большую роль играют детские центры, спортплощадки и зоны для мероприятий — и зачастую именно они становятся главными генераторами потока посетителей. Поэтому в зоне риска сегодня — устаревшие районные ТЦ с плохой транспортной доступностью, которые предлагают посетителям исключительно торговую функцию. Они больше не могут претендовать на роль единственного центра притяжения: им не хватает площади для полноценной развлекательной составляющей, а для удержания крупных якорных арендаторов недостаточно статуса. ©️ Светлана Кузьмина, директор департамента торговой недвижимости Accent: Говорить о том, что в ближайшие годы реновация торговых центров станет отдельным крупным сегментом девелопмента, можно, но с оговорками. Не каждому объекту требуется полноценный редевелопмент. Во многих случаях речь идёт о реконцепции, которая включает обновление пространства, реброкеридж и репозиционирование. Это более точечная работа с активом, не связанная с изменением конструктива и полной перестройкой объекта. Масштаб задачи при этом действительно значительный. По данным Nikoliers, к 2027 году доля устаревший площадей может вырасти до 64–67%, что в абсолютном выражении составляет порядка 19 млн кв. м. В Москве, по оценке NF Group, более половины объектов — 153 из 300 — также требуют обновления. При этом новых проектов на рынок выходит немного, и в основном это небольшие форматы, поэтому основная работа будет сосредоточена именно на существующем фонде. Важно учитывать и ускорение жизненного цикла объектов. Если раньше реконцепция требовалась в среднем раз в 10 лет, то сейчас — уже раз в 5–7 лет, поскольку меняются модели потребления и усиливается конкуренция со стороны онлайн-каналов.