11 сентября 2026

🔢 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.1) Инфляция В летние месяцы инфляция ускорилась. При этом если в июне основным фактором был прямой вклад роста цен на бензин и дизель, то затем стали проявляться его косвенные эффекты — через увеличение издержек компаний, а также вторичные эффекты, связанные с повышением инфляционных ожиданий и спроса.  В июле мы увидели рост показателей устойчивой инфляции. По нашим оценкам, они сместились в диапазон 5–6% в пересчете на год. Эти оценки могут уточниться после поступления полной статистики за август. Инфляционные ожидания населения в августе снизились, но они по-прежнему значительно выше уровней первого полугодия. А у бизнеса и участников финансовых рынков они с июля еще немного подросли. Экономика Оперативные данные показывают, что экономика в III квартале 2026 года продолжает умеренно расти. Рост потребления несколько замедлился в июле, но оставался высоким. Инвестиционная активность постепенно восстанавливается после слабой динамики в I квартале. Напряженность на рынке труда плавно ослабевает. Сокращается доля предприятий, испытывающих дефицит кадров. Темпы роста заработных плат немного снизились. Но рост производительности труда по-прежнему существенно отстает. Денежно-кредитные условия Денежно-кредитные условия остаются умеренно жесткими. Номинальные ставки менялись разнонаправленно: депозитные ставки несколько выросли, кредитные продолжили плавно снижаться. Склонность к сбережению сохраняется на высоком уровне. Кредитование, прежде всего в корпоративном сегменте, в июле снова ускорилось после более сдержанной динамики в июне.