10 сентября 2026

#ЕстьМнение #КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Что там по ставке? Совет директоров ЦБ завтра, 11 сентября обсудит будущее "ключа". Большинство опрошенных #Небрехней экспертов склонны считать, что регулятор не будет ничего менять и зафиксирует ее на прежнем уровне — 14%. Что же, посмотрим. Вполне вероятно, что пока Банк России действительно сделает паузу. Часть 1. Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций": Ожидаем сохранение ключевой ставки на текущем уровне - 14%. На решение ЦБ оказывают влияние все те же факторы: динамика инфляции и ИО, кредитование как льготное, так и рыночное, размер бюджетного стимула и динамика рынка труда. В последнее время добавились шоки предложения, оказывающие влияние на цены топлива (вклад в рост цен 5.п.п. от потребительской корзины). Инфляция подразогналась, кредит ускорился, инфляционные ожидания выросли, денежная масса выше нормы - в такой ситуации нужно притормозить и осмотреться, что происходит. На столе ЦБ могут быть два решения: пауза и снижение на 0,25, пока это основная развилка. Говорить о повышении пока преждевременно, а для обсуждения более сильного снижения ставки (на 0,5 и более) нет оснований. На конец года оживаем ключевую ставку ЦБ на уровне 13,5-13,75%. Рынок труда выходит из перегрева, пространство для снижения может увеличиться к осени. Также позитивно смотрим на восстановление рублем своих позиций. Наталия Пырьева, глава аналитического департамента "Цифра брокер": На текущий момент мы ожидаем сохранение ставки на уровне 14% по итогам сентябрьского заседания в первую очередь вследствие повторного усиления топливного коллапса внутри страны. Продолжительность и масштаб прямых и косвенных эффектов от удорожания топлива остаются неопределенными. Помимо этого, проинфляционным риском остается бюджетный импульс, и к сентябрьскому заседанию дальнейшее понимание траектории бюджета будет не определено. Ко всему прочему добавляется риск девальвации рубля, тревожных сигналов в части кредитования (в июле вновь ускорились темпы роста корпоративного кредитного портфеля), снижения нормы сбережений и усиления потребительской активности. @nebrexnya