26 февраля 2026

Александр Бабаков о политике Центрального банка России: Мы идеологически расходимся с ЦБ – Если мы посмотрим на то, что было сказано руководителем мегарегулятора, то я бы выделил несколько моментов. Ну во-первых, было сказано, что решение о ключевой ставке в ближайшем будущем будет привязано к движению инфляции. Что, на мой взгляд, уже закладывает серьезные вопросы к идеологии, которую выстраивает Центральный банк. Второе. Были сказаны такие фразы о том, что наблюдается замедление… «Возвращение к траектории сбалансированного роста». Вообще, надо отдать должное, мегарегулятор сегодня устами руководителей – да и заместителей, специалистов, экспертов, работающих в этом институте, – вносит существенный вклад в развитие экономической науки. Потому что появились такие термины, как «перегрев», «траектория сбалансированного роста». Звучит вроде красиво, убедительно. Но когда мы говорим о подобных темпах роста, мы должны задаться вопросом: а почему такие темпы роста являются с точки зрения тех или иных институтов нормальными? Я считаю их ненормальными. У нас были девяностые годы – можно сказать, что это была катастрофа, связанная с разрушением Советского Союза. Но с 1999 по 2013 годы у нас начался период восстановления. Для которого были характерны темпы роста в среднем 7-8% в год, хотя были и 10%. То есть они отличались. Понятно, что там была очень низкая стартовая база, но всё равно это были темпы, характеризующие движение вперед. И они сопровождались, как это ни странно для мегарегулятора, очень низкими темпами инфляции. Ниже, чем темпы роста. И ростом реального благосостояния граждан. Оно росло в среднем чуть ли не по 15% в год. Росли зарплаты, доходы и так далее. Этот период характеризовался очень динамичным и очень агрессивным воздействием на нашу экономику. Начиная с тринадцатого года, когда к руководству Центральным банком пришел нынешний коллектив, у нас наблюдался период, как либералы его называют, «благодатный». Смысл такой, что это был такой период, особенно с семнадцатого по девятнадцатый год, чуть ли не эталон их политики борьбы с инфляцией. Потому что инфляция не выходила за пределы 4–4,5% а было – и опускалась даже до 2,3%. Но они вырывают это из контекста. Да, инфляция была таковой. Но всё остальное действительно было на уровне определения стагнации, рецессии. Падение доходов граждан было колоссальное. Не просто рост прекратился, а было падение. И кстати, ВВП наш в рублевом выражении вырос чуть-чуть, а в долларом вообще даже упал. По сравнению с предыдущим периодом. Потом был ковид, который начал характеризоваться тем, что правительство включило инструменты, позволяющий бурно развиваться экономике. А 2022–2024 годы показали переход не к фантастическому росту. Темпы роста 4–4,5% – это очень хорошие темпы роста, но уже в истории нашей России были и другие. И 2025 год – рукотворный процесс, который привел, конечно же, к обрушению экономического роста и к ситуации, когда по итогам года мы выросли там на 1%. Поэтому, конечно же, сегодня обращают внимание на вот это выражение, что мы еще и видим замедление, «возвращение на траекторию сбалансированного роста». Я бы назвал это даже в каком-то смысле идеологическим расхождением с Центральным банком. Мы с Эльвирой Набиуллиной на одном факультете учились с разницей в один год. Она окончила на год позже меня. Ну мы что, учились у разных преподавателей? Нам одну и ту же политэкономию читали те же самые авторы. Но почему в вопросе инфляции мы расходимся в ключевом положении? Читать полностью: https://vnnews.ru/aleksandr-babakov-zapad-skinul-vse-m/