15 мая 2026

👍👍👍👍👍👍👍👍Новый банк развития БРИКС уперся в пределы осторожной модели роста Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков в авторской колонке специально для «Суверенной экономики»: Россия выдвинула ряд инициатив по стратегическому развитию НБР в рамках обсуждения нового стратегического цикла международной финансовой организации до 2031 года. Чтобы выйти за пределы точечного кредитования, Новому Банку развития придется трансформироваться в полноценный финансовый контур Глобального Юга — со своей системой фондирования, гарантий, расчетов и рынком капитала. Простого увеличения капитала уже недостаточно. Нужна собственная архитектура ликвидности и управления рисками, фактически — альтернатива западной финансовой системе. Ключевая задача — оторвать финансирование от доллара и западной инфраструктуры. Для этого НБР придется массово занимать в национальных валютах, встраивать в систему пенсионные и суверенные фонды, госбанки и запускать сеть валютных свопов между центробанками БРИКС, чтобы минимизировать курсовые колебания. Без единых стандартов раскрытия рисков, допуска бумаг и трансграничного клиринга (система безналичных расчетов между контрагентами из разных стран, основанная на взаимном зачете требований и обязательств) кратного роста не будет — рынки БРИКС до сих пор раздроблены и плохо совместимы. Речь уже идет не об одной бирже, а о связанной сети площадок Шанхая, Мумбаи, Москвы, Абу-Даби и Сан-Паулу с общими правилами размещения и цифровым мостом между депозитариями. Технологических ограничений для реализации этого почти нет — барьером остаются политика и страх вторичных санкций. Без собственной инфраструктуры расчетов, клиринга и страхования санкционных рисков НБР не сможет стать центром финансирования трансграничных проектов. Понадобятся расчеты в нацвалютах, механизмы хеджирования (защиты вложений) и коллективный гарантийный фонд, где страны БРИКС берут на себя первые убытки. Иначе частный капитал в длинную инфраструктуру Глобального Юга не пойдет. Главный потенциал роста НБР — не в классических кредитах, а в новых финансовых инструментах. Цифровые облигации удешевляют размещения, смешанное финансирование (blended finance) перекладывает политические риски на государственный капитал, токенизация создает вторичный рынок инфраструктурных активов, а платформенная модель превращает НБР в распределительный центр капитала, который не столько кредитует, сколько стандартизирует проекты, гарантирует их и перераспределяет риски. По сути, БРИКС строит собственную систему длинного капитала вне контроля Запада. Экономический масштаб для этого уже есть, но без доверия между участниками и готовности делиться частью финансового суверенитета проект останется ограниченной альтернативой, а не новой архитектурой глобальных финансов. #АвторскаяКолонка Подписывайтесь на Суверенку в MAX.