26 октября 2023

⚙️ Пошлина «съела» больше половины курсовой маржи угольных экспортеров Появилась интересная статистика: новые пошлины урезают около половины связанных с курсом рубля дополнительных доходов экспортеров. С учетом подорожавшего импорта реальный эффект еще больше. И тут впору поговорить о том, кто оказывается бенефициаром курсового скачка этого года. На первом месте — безусловно, государство. Дефицит бюджета сам себя не закроет, а профондировать его целиком и полностью за счет гособлигаций было бы не самой лучшей идеей. На втором месте, конечно, находятся компании-экспортеры. Как видится нам, государство заставит их поделиться дополнительной прибылью, но заработают они на курсовой разнице чуть более чем неплохо. Насколько неплохо — увидим уже в следующем году. Среди проигравших — в первую очередь бюджетники. Если в частном секторе нехватка кадров вынуждает худо-бедно поднимать зарплаты, то в госсекторе картина гораздо печальнее, а грядущая индексация там под очень большим вопросом. Так что ждем, смотрим. Пока есть робкая надежда, что к концу следующего года жесткая монетарная политика ЦБ все-таки «прибьет» инфляцию поближе к целевым 4%. Правда, проблема курса останется: не то чтобы государство осознанно стремится поддерживать его на текущем уровне, но бороться с объективной реальностью оно точно не планирует.