13 сентября 2024

🔊 Спрос или предложение — вот в чем вопрос для ЦБ при дальнейшем решении по «ключу» Глава Банка России Эльвира Набиуллина обозначила главную дилемму при принятии решений о «ключе»: что больше влияет на текущую экономическую ситуацию — высокий спрос на товары и услуги или недостаток предложения от компаний. Председатель пояснила, что ЦБ влияет на спрос, а правительство — на предложение за счет стимулирующих мер. Сейчас в России дисбаланс — производства просто не успевают за запросами потребителей. Если бы спрос населения влиял очень сильно, то повышение «ключа» решило бы эту проблему. А это сейчас происходит не так явно. При этом глава ЦБ не согласна, что «ключ» мало влияет на ситуацию. Просто эфффект происходит с лагом на 3—6 кварталов, хотя банки реагируют гораздо быстрее. Председатель прояснила ситуацию, в которой находится Россия. При высокой инфляции не будет устойчивого экономического роста. Но парадокс в том, что повышение «ключа» не тормозит экономику, а высокая стоимость денег не охлаждает возможности бизнеса. По данным бухучетов компаний, издержки на обслуживание кредитов составляют 5% от их себестоимости. Гораздо большее и длительное влияние на цену продукции оказывает стоимость сырья, материалов, оплаты труда. «А это как раз вина инфляции, которую мы хотим обуздать с помощью ключевой ставки», — сказала Набиуллина. Издержки от высокой инфляции гораздо больше и длиннее и они навсегда. А вот стоимость кредитов обратима. Впервые за долгое время возникает дискурс, что же на ВВП страны влияет сильнее — действия ЦБ по снижению инфляции с помощью «ключа» или большие госвливания в экономику, которые эту инфляцию раскручивают. Ответ мы узнаем уже в октябре — Набиуллина сказала, что не исключает любого повышения ставки, даже более 20%, если это нужно для снижения роста цен до 4% в следующем году. Именно в этом она видит залог успешной экономики России.