12 февраля 2018

Про "изменение мандата ЦБ" Очень редко делаю репосты с других каналов, но здесь коллеги с https://t.me/mislinemisli обратили внимание на очень важный момент - в своём последнем пресс-релизе https://t.me/russianmacro/1045 Банк России, действительно, очень сильно сместил акцент в сторону экономического роста. Это оказалось настолько неожиданно (ранее ЦБ был озабочен преимущественно вопросами инфляции), что Bloomberg посвятил этому отдельную статью, ввернув туда фразу о "смене мандата ЦБ". И хотя эта фраза звучала в контексте, что "Нет никакого намека на расширение мандата Банка России, который отводит экономике второстепенную роль и определяет свою миссию как обеспечение защиты и устойчивости рубля посредством ценовой стабильности", но тема запущена и, как мы видим, подхвачена. Мысли-неМысли пошли дальше и развили мысль о вторжении ЦБ на территорию МЭР и возможном в будущем изменении мандата ЦБ: "По факту, ЦБ мог снизить ставку, но не говорить об экономическом росте, как и раньше, но выбрал иную риторику. Теперь подобные комментарии со стороны ЦБ об экономике должны продолжаться, иначе зачем это все? А мандат, в конечном итоге, всегда можно изменить". Конечно, это преувеличения и спекуляции. Bloomberg в очередной раз раздувает тему на пустом месте (как это было с "потерей коммуникации ЦБ с рынком" на прошлой неделе). Мысли-НеМысли скорее переводят её в политическую плоскость. Не собираясь комментировать политические выводы коллег (это вообще не специфика нашего канала), остановлюсь на экономической стороне вопроса. Я думаю, что ЦБ, сместив акцент в сторону экономики, мыслил всё-равно через призму инфляционных факторов. Ведь слабость экономического роста - это слабость спроса, а значит и понижательное давление на цены. Так что, намекая на стимулирование экономики, ЦБ, скорее, выражает озабоченность увеличивающимся отклонением инфляции от таргета и признает, что без стимулирования спроса вернуть инфляцию к таргету будет сложно. В целом, движение в правильном направлении! Комментарий Мысли-неМысли здесь: https://t.me/mislinemisli/2486