11 апреля 2025

ЦБ КАЗАХСТАНА: ИНФЛЯЦИЯ РАСТЕТ, НО СТАВКА, ТО, НА МЕСТЕ НацБанк Казахстана принял решение сохранить ключевую ставку на отметке в 16.5% годовых, в условиях того, что рост годовой инфляции не прекращается: 10.0% гг vs 9.4% гг и 8.9% гг ранее. Это максимальные темпы, начиная с ноября 2023 года Регулятор отмечает, что “…годовая инфляция по итогам марта повысилась до 10%, складываясь в границах прогнозного диапазона (10-12%). Ключевым драйвером годовой инфляции остается сфера услуг ввиду более значимого, чем ожидалось, повышения регулируемых тарифов в 1кв25 и удорожания рыночных услуг. Возрастает вклад продовольственной инфляции как в месячном, так и в годовом выражении. Но в месячной динамике начали проявляться первые признаки стабилизации. Внешний фон остается проинфляционным – риски сохраняются как во внешней (рост цен на продовольствие, двузначная инфляция в РФ, фрагментация мировой торговли), так и во внутренней среде: ожидаемое повышение налогов, тарифные реформы, устойчивый спрос и потребкредитование. Тем не менее, предпринимаемые меры (макропруденциальные ограничения, зеркалирование операций) должны поддержать умеренно-жесткие денежно-кредитные условия. СИГНАЛ: Совокупные ДКУ будут поддерживаться на умеренно-жестком уровне…”