16 апреля 2025

РФ – ОСТРОВОК СТАБИЛЬНОСТИ где-то это мы уже слышали)) Бурные события марта-апреля (трамповские закидоны, падёж нефти и невероятное на этом фоне укрепление рубля), приведшие к сильному изменения прогнозов по мировым экономикам, на РФ влияния не оказали! В опросе аналитиков значимых изменений нет: рост экономики в этом году - 1.6%, инфляция на конец года - 7.1%, среднегодовая ставка – 20%. Стабильность ожиданий – очень ясный ответ на вопрос о действиях ЦБ на предстоящем 25 апреля заседании по ставке… Наши ожидания, редкий случай, намного оптимистичней консенсуса: ВВП - около 2.5%, инфляция – выше 8% и, по-прежнему, допускаем повышение ставки. Источник расхождений с консенсусом - бюджет. Рынок ориентируется на то, что втирают Минфин и ЦБ (про нулевой структурный дефицит и его дезинфляционный характер). Мы же видим и рост ВПК, и нарастающее стимулирование всех и вся (это не только про бюджет, т.к. задействованы многие квази-бюджетные инструменты), и остановит это только жёсткий кризис...