12 мая 2025

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, И ЭТО ПРЕКРАСНО! Сбериндекс дал оценки потребительских расходов за апрель: -0.1% mm sa, при этом март был пересмотрен вверх – с -0.4% до -0.1% mm sa. Годовой рост: 2.8% vs 2.4% гг в марте. За январь-апрель: рост на 3.6% гг. Динамика реальных расходов идёт по тренду 2020-24гг (в среднем: +2.8% в год). По сравнению с 2023-24гг рост замедлился, и это хорошая новость! Более сильный рост родная экономика удовлетворить не в силах (безработица в марте рухнула до исторического минимума – 2.2%), а закупить недостающее за границей мы не можем, ибо рухнула нефть. Главным сдерживающим фактором для расходов является сейчас ставка. Несмотря на то, что доходы населения в 1К25 продолжили бурный рост (17.9% гг на душу населения), люди не кинулись тратить деньги, а продолжили копить - норма сбережений в 1К25 была рекордной для 1-ого квартала – 10.0%. ЦБ придется держать ставку высокой, пока не начнется охлаждения рынка труда, а динамика доходов не вернётся к устойчивому тренду