22 мая 2025

ИНФЛЯЦИЯ & СТАВКА: КРАХ ДОЛЛАРА МОЖЕТ ВЫНУДИТЬ ЦБ ПОЙТИ НА СНИЖЕНИЕ СТАВКИ Главные новости по инфляции на этой неделе: • ЦБ оценил сезонно-сглаженные темпы роста цен в апреле в 6.2% mm saar (7.0% в марте, 7.4% в феврале) • Замедление роста цен – это, прежде всего, непроды, цены на которые начали снижаться (во многом из-за укрепления рубля) • В то же время в услугах темпы роста цен остаются запредельными, свидетельствуя о сохранении перегретого спроса в условиях ограниченного предложения (во многом из-за отсутствия людей, готовых работать) • Недельные принты остаются низкими; рост цен в мае идёт по траектории около 4% mm saar; но в услугах замедления не видно • ❗️Инфляционные ожидания в мае выросли: 13.4% vs 13.1 в апреле и 12.9 в марте • Доллар рухнул ниже 80 (главная причина – отсутствие спроса на новые китайские авто (других нет), из-за чего и слабый спрос и на валюту) • Конечно, при таких ИО снижать ставку не надо! Но если доллар укатают до 75, снижать придется, причем резко…