12 июня 2025

‼️ИНФЛЯЦИЯ В МАЕ: РОСТ ЦЕН ВНОВЬ НАЧАЛ УСКОРЯТЬСЯ В МАЕ рост ИПЦ: 0.43% мм / 9.88% гг, что кардинально выше оценки из недельных данных (0.25% мм). 0.43% мм в мае – это 5.2% mm saar VS 4.6% в апреле (оценки MMI). Базовая инфляция развернулась вверх намного сильнее – 7.3% mm saar VS 4.0% Умеренный рост ИПЦ в мае – это более ранний, чем обычно, обвал цен на огурцы и помидоры (сдвиг сезонности). Если бы они дешевели, как обычно, то имели бы мы рост ИПЦ 6-7% saar. Где сейчас устойчивая инфляция? – на наш взгляд, именно здесь: 6-7% mm saar. Но в рыночных услугах сохраняются двузначные темпы роста без намека на замедление Недельные данные за июнь вновь говорят об аномально-низком росте цен (0.03% за неделю и 0.04% за 9 дней), но на примере мая мы видели, сколь ненадежными могут являться недельные оценки. Майские цифры однозначно говорят, что ❗️РАССЧИТЫВАТЬ НА БЫСТРОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВОК НЕ СТОИТ. Если по итогам июня замедление инфляции не возобновится, то ❗️НА ИЮЛЬСКОМ ЗАСЕДАНИИ ЦБ МОЖЕТ ВЗЯТЬ ПАУЗУ