10 июля 2025

ЕЦБ ДОСТАТОЧНО ОСТОРОЖЕН В РИТОРИКЕ, НЕСМОТРЯ НА СНИЖАЮЩУЮСЯ ИНФЛЯЦИЮ Баланс европейского регулятора за минувшую неделю сократился на -€91 млрд (максимальное за год) до €6.141 трлн, vs -€10 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.695 трлн. Риторика представителей ЕЦБ: Lagard: • я не говорю, что миссия выполнена, но цель – достигнута • все, как обычно зависит от данных, но сейчас они дают определенный оптимизм • ставки сейчас находятся на “хорошем уровне” Holzmann: • причин срочного снижения ставок пока не наблюдается Knot: • не исключено, что придется удерживать ставки на нынешнем уровне в течение некоторого времени, но мы совершенно не исключаем очередного снижения “ключа” Lane: • ЕЦБ будет учитывать риски, выходящие за рамки торговых тарифов, от проблем безопасности до потенциальных штрафов для иностранных инвесторов, при оценке глобальной ситуации. Muller: • регулятор может позволить себе подождать некоторое время, прежде чем рассматривать возможность дальнейшего изменения ставок, и не очевидно, что нам следует смягчать “ключ” еще больше в текущем цикле.