22 июля 2025

❗️ФЕД.БЮДЖЕТ: ПО ИТОГАМ 7 МЕС ДЕФИЦИТ МОЖЕТ СОСТАВИТЬ 4.3 ТРЛН, А ПО ГОДУ ВЫЙТИ НА 8 ТРЛН По данным электронного бюджета на 18 июля расходы фед.бюджета - 23.8 трлн. Если сравнивать с полугодием, то за 18 дней июля потрачено 2.5 трлн или 140 млрд руб в день (+38% гг). В 1П25 расходы были 118 млрд руб в день. Даже если в оставшееся до конца месяца время расходы будут сильно сокращены – предположим, в полтора раза, – то по месяцу мы получим рост расходов на 19% гг, а по итогам 7 мес – 20% гг. Чтобы уложиться в запланированные на год 42.3 трлн, в августе-декабре надо будет сократить расходы на 11% гг! В реальном выражении это будет означать сокращение под 20% гг!! 5 месяцев без вливаний бюджета – это гарантированный кризис в 4К25. Этого не будет. Мы полагаем, что расходы составят не менее 46 трлн (+14% гг) при доходах не более 38 трлн (+3% гг). Дефицит (8 трлн) более чем вдвое превысит запланированный (3.8 трлн). Профинансирован он будет ОФЗ, которые выкупят банки. Это сильно проинфляционный сценарий...