12 августа 2025

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ЛУЧШИЙ СЕНТИМЕНТ С ФЕВРАЛЯ ЭТОГО ГОДА Итоги августовского опроса управляющих (Global FMS): • наиболее оптимистичный FMS с февраля 2025 г., денежные средства в % от активов под управлением на исторически низком уровне 3.9%, аллокации в акции растут, но пока не достигают запредельных уровней • 68% прогнозируют «soft landing», 22% — «no landing», лишь 5% настроены на «hard landing», это минимум с января 2025 года • ожидания мирового роста остаются умеренными, прогнозирует спад 41% респондентов • оптимизм в отношении снижения ставки ФРС самый высокий с декабря 2024 года • на вопрос о том, прибегнет ли следующий председатель ФРС к количественному смягчению/Yield Curve Control для облегчения долгового бремени США 54% ответили «да», 36% - «нет» • окончательная ставка пошлин США для стран остального мира, как ожидается, составит 15% против 14% в июле. • Основные риски: торговые войны/рецессия снижаются (уже 29%), инфляция/отсутствие сокращения ставок ФРС (27%), неадекватные доходности облигаций (20%), рост пузыря ИИ (14%); большинство людей снова торгуют «Великолепной семёркой» (45%), но большинство (52%) не видят пузыря ИИ (41% считает обратное), а 55% говорят, что ИИ уже повышает производительность • Глобальный OW в акциях (чистый прирост 14%) достиг максимума с февраля 2025 г., отток средств из ЕС (24% прироста) в ЕМ (37% прироста - максимум с февраля 2023 г.), Японию (2% прироста), США (16% прироста) • рекордные 91% считают американские акции переоцененными; отток средств из сектора здравоохранения в сектор коммунальных услуг, энергетики и финансов (самый низкий прирост с февраля 2018 • 33% хотят усилить хеджирование от слабого доллара США (недавний максимум - 40% в мае). • только 9% инвесторов имеют долю в криптовалюте (со средней долей 3.2% от всей аллокации); 48% инвесторов имеют долю в золоте (со средней долей 4.1%)