2 сентября 2025

❗️КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ: ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ ДОБЫЧИ ВСЁ ПРЕКРАСНО Корпоративные прибыли в 1П25. СФР: 13.1 трлн. Это -8.4% гг по сопоставимому кругу (в таблице - без учета сопоставимости). Мы посчитали СФР в постоянных ценах, т.е. с учетом инфляции. Какие выводы? • Реальные прибыли в целом по экономике вернулись на уровни 2019г • В большинстве отраслей реальные прибыли остаются существенно выше доковидных значений: в стройке – в 2.2 раза, в обработке, транспорте, электроэнергетике – на 21-23% (1П25 к 1П19) • В добыче – обвал: -37% к 1П19 За исключением добычи всё прекрасно! Неудивительно, что инвестиции растут (+4.3% гг в 1П25) Растут и поступления в консолидированный бюджет налога на прибыль: +16.5% гг в 1П25. Напомним, что правительство повысило ставку НП с 20 до 25% Провал в добыче – это санкции и падение цен на сырьё. Смягчение ДКП могло бы увеличить прибыли нефтяников, но для этого смягчение должно быть сильным, чтобы вызвать обвал рубля и всплеск инфляции. Вряд ли кто-то этого хочет...