3 сентября 2025

❗️ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: -0.08% - СЮРПРИЗ, НЕ ИГРАЮЩИЙ НИКАКОЙ РОЛИ По данным Росстата: • с 26 авг по 1 сен ИПЦ: -0.08% vs 0.02% и -0.04% • в августе: -0.24% • с начала года – 4.10% • за 12 мес: 8.3% Устойчивый сильный рост цен на мясо, бензин, бытовые услуги. Мощно вверх: сахар, смартфоны. Подорожали "Жигули". -0.24% в августе – по нашим оценкам, это около 3% saar (по методике ЦБ чуть повыше) Для решения по ставке 12.09 – это нейтральные данные. 10.09 выйдут полные цифры за август. Мы ждём -0.1% мм (4.5-5% saar). Но важнее, какой БИПЦ - если 6% saar и выше, то может быть и unchanged Рынок ждёт -100 или -200. Но мы думаем, что варианта -200 на столе вообще не будет. Заботкин же сказал вчера, что «СД склонен проявлять осторожность… чтобы избежать необходимости вновь повышать ставку». А раз так, то было бы очень странно резко снижать ставку, не зная бюджет 2025-28. Чтобы потом повышать? Так что выбирать будут между 0 и -100 бп. Определяющими могут стать цифры по инфляции и кредиту/M2 за август