4 сентября 2025

ЧТО ПРОИСХОДИТ С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМ СПРОСОМ? Сбериндекс дал оценки потреб.расходов за август. Реальные расходы растут: 0.1-0.2% в месяц, примерно 1.5-2% в год. Это ниже траектории предыдущих 5 лет (2.9% в год). Но так и должно быть при высоких ставках, которые стимулируют людей больше сберегать. Удивительно, что при рекордно-высокой норме сбережений рост расходов продолжается. Это значит, что доходы растут столь существенно (ускорение в зарплатах), что можно и больше сберегать, и больше тратить Расходы на рестораны, услуги, продовольствие растут вблизи траекторий последних 5 лет. А вот непроды ушли ниже это траектории. Это автомобили. В прошлом году многие закупились авто из-за утильсбора. А в начале этого года были сильны ожидания, что вернутся европейцы. Люди взяли паузу, но в июле-августе рынок проснулся! Всплеск автокредита это подтверждает. Значит, избыточные стоки авто скоро разгрузятся, импорт взлетит, и рублю будет плохо. И это ещё один сильнейший аргумент, чтобы взять паузу в снижении ставки