14 сентября 2025

‼️ЭКОНОМИКА РФ: ТЕХНИЧЕСКАЯ РЕЦЕССИЯ НЕ СОСТОЯЛАСЬ Росстат дал ВВП по производству, подтвердив оценку за 2К25: 1.1% гг Секвенциальную динамику (к предыдущему кварталу с устранением сезонности) Росстат оценил в 0.4% VS -0.6% в 1К25 ❗️Техническая рецессия (отрицательный рост 2 кв подряд) не состоялась Динамика во 2К25: • ДОБЫЧА: умеренный отскок после обвала в 1К25, когда был закрыт транзит газа через Украину • ОБРАБОТКА: сильное ускорение роста • СТРОЙКА: первое умеренное снижение после 5 лет мощного роста • ТОРГОВЛЯ (ОПТ+РОЗНИЦА): снижение 2-й кв подряд (здесь сидит газ и нефтепродукты) • ГОСУПРАВЛЕНИЕ: мощный рост (здесь сидят услуги военных) • ФИНАНСЫ: первое снижение после 2-х лет мощного роста Что ждать в 3К25? Кредитный бум в июле-августе - это 100%-й сигнал ускорения экономики. Но сложно оценить негативный эффект от атак БПЛА на НПЗ Уверенный рост экономики во 2К25 подтверждает, что ЦБ всё делает правильно