19 сентября 2025

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: СЕНТИМЕНТ НА 7-МЕСЯЧНОМ МАКСИМУМЕ Итоги сентябрьского опроса управляющих (Global FMS): • самый оптимистичный прогноз FMS с февраля 2025 года • уровень денежных средств низкий – 3.9%, аллокации в акции на 7-месячном максимуме, • резкий скачок оптимизма в отношении глобального роста; риск «рецессионной торговой войны» снижается (12% против 80% в апреле) • 47% ожидают 4 или более раз снижения ставки ФРС в течении ближайших 12 месяцев • самый большой скачок ожиданий роста с октября 2024 года: 67% ожидают «soft landing», 18% - «no landing», 10% - «hard landing»; • инвесторы требуют увеличения капитальных вложений (9-месячный максимум), а не укрепления балансов (самый низкий с февраля 2022 года); • риск №1: вторая волна инфляции, и большинство с августа 2022 года ожидают роста доходности облигаций. • аллокации: Мировой рынок акций сейчас на 7-месячном максимуме, несмотря на рекордные 58% респондентов, которые считают, что акции переоценены; • инвесторы сокращают длинные позиции по акциям ЕМ и ЕС, закрывают короткие позиции по акциям США, увеличивают длинные позиции по техам (максимум с июля 2024 г.), банкам (6-месячный максимум), здравоохранению (максимальный скачок с декабря 2021 г.), увеличивают короткие позиции по энергетике; наибольшее сокращение длинных позиций по акциям компаний с высокой капитализацией над компаниями с низкой капитализацией с декауправлением • доля золота в активах под управлением по-прежнему низкая и составляет 2.4% от активов под управлением.