25 сентября 2025

🗣️ Главное из заявлений Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на Международном банковском форуме 🔵 Предсказуемость бюджетной политики — это важнейший фактор при принятии решений по ключевой ставке. И то, что появилась определённость — это очень позитивный фактор. Сбалансированный бюджет гораздо лучше, чем увеличение дефицита. Это лучше и для бюджетной устойчивости, и для инфляции, и для уровня процентных ставок. Почему так? Потому что чем сильнее государство наращивает дефицит, тем выше мы должны поддерживать ставки и тем меньше пространства остается для кредита частному сектору. Мы сейчас расцениваем проект бюджета как дезинфляционный. Да, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет. Но вспомните опыт 2019 года, когда НДС также увеличивался на 2%. Реакция была умеренной. Нельзя здесь прямым счетом считать, что один к одному это переложится в рост цен. И тогда НДС повысился на 2%, а в инфляцию это добавило 0,6-0,7%. И надо учитывать, что даже если такой эффект будет, это временный, разовый эффект. Он может в какой-то мере повлиять на скорость снижения инфляционных ожиданий. Но в отличие от роста дефицита — как возможной альтернативы — через заимствования, он точно не может быть источником устойчивого инфляционного давления. Если бы правительство пошло для финансирования необходимых расходов на увеличение дефицита бюджета, нам бы пришлось значимо повысить прогноз ставки на 2026 год. Сейчас, напомню, это 12-13%. Решение правительства снимает эти наши опасения. 🔵 Мы неоднократно выявляли грубые массовые нарушения прав потребителей на финансовом рынке. Штраф в один миллион рублей — это вообще ни о чем, это никого не останавливает. На мой взгляд, должно быть понимание, что за нарушением последует значимое наказание. Что это означает? Это значает — 0,1% от размера собственных средств при первом нарушении, до 1% — при неисполнении предписаний. На наш взгляд, это будет «стоп-сигналом» для недобросовестных практик. Мне кажется, здесь надо быстрее наводить порядок. И я считаю, что само банковское сообщество должно быть в этом заинтересовано.