14 ноября 2025

ПЯТНИЧНОЕ. ЧТО СКАЗАЛИ ПРЕДСТАВИТЕЛИ БАНКА РОССИИ: • с лета мы смягчаем ДКП, делаем это аккуратно и осторожно, цель - пройти между Сциллой и Харибдой (Набиуллина) • ЦБ ошибся в коммуникации в прошлом году, когда дал рынку неверный сигнал о предстоящем смягчении ДКП, и это повлекло за собой высокий рост кредитной активности (Набиуллина) • коммуникация с рынком по ключевой ставке должна быть максимально точной (Набиуллина) • Центробанк запоздал с повышением ставки в 2023 году, а также проводил неверную коммуникацию. Разные центральные банки, наверное, разные ошибки совершают. Мы на чужих ошибках пытаемся учиться, но и анализируем свои, пытаемся критично к своим действиям относиться. Я уже приводила пример 2023 года, когда у нас инфляция достаточно быстро выросла, но, наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой ставки. Надо было её быстрее повышать, а инфляция была очень низкая. В условиях структурных изменений не совсем было понятно, как всё это работает • плавающий валютный курс во многом абсорбировал санкционные шоки (Набиуллина) • темпы роста экономики должны быть сбалансированы, но экономический потенциал может расти. Мы раньше его оценили в где-то 1.5-2.0% годовых, но сейчас видим, какой мощный объем инвестиций был в последние годы, в том числе в автоматизацию, в рост производительности труда, что может увеличивать потенциальные темпы роста экономики (Набиуллина) • низкая инфляция - это база для умеренных ставок в экономике. Я надеюсь, что совместно с правительством мы сможем достичь этих задач (Набиуллина) • регулятор на декабрьском заседании учтет темпы роста корпоративного кредита, это очень важная история (Тремасов) • ЦБ не ожидает двузначных значений инфляции в период ее временного ускорения в декабре-январе (Тремасов)