20 ноября 2025

‼️ КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: НИЧЕГО НЕ МЕНЯЕТСЯ ЦБ вчера дал свои ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН Они оказались сильно выше нашей оценки - 7.1% mm saar (6.7% в сентябре), в части базовой инфляции (БИПЦ) – 5.0% mm saar (4.7%). БИПЦ без услуг туризма (наш любимый индикатор устойчивой инфляции) - 5.2% saar (max за 7 мес). Характеризуя устойчивую инфляцию, ЦБ утверждает, что она остается в диапазоне 4-6% saar – это ровно те же оценки, что были и месяц назад. Иными словами, в картине мира глазами ЦБ ничего принципиально не изменилось – цены растут сильно выше целевых значений, а устойчивая инфляция остается на повышенном уровне и не меняется. Принципиально не меняется и ситуация с инфляционными ожиданиями населения. В ноябре они выросли с 12.6 до 13.3%, но это средний уровень за последние 14 мес (диапазон колебаний: 12.6 – 14.0). ИО залипли на недопустимо высоком уровне и не меняются ❗️Всё это, также как и резкий скачок ценовых ожиданий бизнеса не создает предпосылок для снижения КС в декабре