24 ноября 2025

‼️ КРЕДИТ и ДЕНЕЖНАЯ МАССА: ЦБ ПОДТВЕРДИЛ БУРНЫЙ РОСТ КОРП.КРЕДИТА В ОКТЯБРЕ ЦБ опубликовал обзор Кредит экономике и денежная масса, подтвердив резкий рост корп. кредитования, о котором мы писали ранее • Требования к организациям: 2.2% мм / 13.6% гг (здесь и далее динамика приведена с исключением влияния валютной переоценки); с начала года – 10.8% (прогноз ЦБ по году: 10-13%); месячный прирост - max за 17 мес • Требования к населению: 0.8% мм / -0.8% гг; с начала года – 2.0% (прогноз ЦБ: 1-4%) • Кредит экономике: 1.8% мм / 9.6% гг; с начала года – 8.5% (прогноз ЦБ: 8-11%) • Нормализация бюджетных расходов (в авг-окт ЧТОГУ сократились на 0.9 трлн, в т.ч. на 0.05 трлн в окт) помогает сдерживать рост M2, но он ускоряется • За 10М25 сезонно-сглаженный М2: 10.1% (1.9% mm sa в окт); М2Х ИВП – 11.5% (2.0% mm sa в окт) Бурный рост корп. кредита вновь, как и в 2023-24гг, ставит под угрозу ценовую стабильность, и ❗️если набранные темпы роста корп.кредита сохранятся, то дальнейшее снижение КС маловероятно