31 декабря 2025

‼️ ВВП ИСПОЛЬЗОВАНИЕ: ЗАМЕДЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ В 2025г – ЭТО, ПРЕЖДЕ ВСЕГО, КОРРЕКТИРОВКА ИЗБЫТОЧНЫХ ЗАПАСОВ Росстат выдал данные по использованию ВВП за 3К25 Цифры однозначно говорят, что с потребительским спросом всё очень хорошо, он уверенно растет со скоростью более 3% в год. Всё неплохо и с инвестициями – ВНОК 5 кварталов колеблется вблизи исторических максимумов. Бурный рост последних 4-х лет приостановился. Но, возможно, он и не нужен, ибо доля ВНОК в ВВП подскочила за эти годы с 19 до 22.5%, что немало. Какая оптимальная доля сбережений (=инвестиций), максимизирующая долгосрочное потребление, мы не знаем. Не знает и правительство (серьёзных расчетов мы не встречали) Основной вклад в замедление роста ВВП в 2025г внесли ЗАПАСЫ. Бизнес мощно их нарастил в 2023г, опасаясь проблем с поставками и переоценив будущий спрос. Они оказались избыточными, и в 2024г началась их корректировка. В 3К25 процесс ускорился. Нормализация запасов - это здоровый процесс, создающий предпосылки для будущего ускорения MMI в Max 🌏