17 января 2026

❗️ИНФЛЯЦИЯ: НЕНОРМАЛЬНАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ЦЕН ЗАТРУДНЯЕТ ОЦЕНКУ УСТОЙЧИВЫХ ТРЕНДОВ ИПЦ в ДЕКАБРЕ: 0.32% мм / 5.59% гг. С 1 по 22 декабря было 0.31% (изменение цен за последнюю неделю года не входит в декабрь, а учитываются уже в январе) По нашим оценкам, 0.32% мм в декабре – это 1.4% mm saar (в среднем за 3 мес: 2.6% mm saar) БИПЦ: 0.37% мм / 5.44% гг. По нашим оценкам, это 4.8% mm saar (в среднем за 3 мес: 3.0% mm saar) ИПЦ в ЯНВАРЕ: 1.26% с 1 по 12 января. Это очень много! В 2019г, когда НДС повышался с 18 до 20%, рост цен с 1 по 9 января был 0.46%, а за весь месяц – 1.01%. Сейчас ждём: 1.6% мм / 6.0% гг (~17% saar) РЕЗЮМЕ: январский скачок цен – это не только НДС, но и тарифы (транспорт, жку), а также восстановление нормальных для января цен на огурцы-помидоры (в декабре они были аномально низкими). Т.е. в одной точке сошлось очень много разовых факторов, что затрудняет оценку устойчивой инфляции. Эту оценку мы сможем получить только в день СД по ставке (13 февраля), когда выйдут полные данные за январь MMI в Max 🌏