21 января 2026

‼️ КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ПАУЗА В ФЕВРАЛЕ, ПОХОЖЕ, НЕИЗБЕЖНА ЦБ дал ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ и ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ Они оказались чуть выше нашей оценки: • ИПЦ: 2.6% mm saar, в среднем за 3 мес – 3.9% • БИПЦ: 5.5% mm saar, 4.4% Главный вывод: 💥в декабре произошло значимое ускорение в устойчивой части корзины! Практически все очищенные индексы показали заметный рост, а наш любимый БИПЦ без туризма – 5.7% saar - max с мар.25. Эти индексы так и не ушли ниже 4%, а сейчас разворачиваются вверх. И это говорит о том, что 🔥 смягчение ДКП идёт быстрее, чем нужно А январская катастрофа 😱 приобретает вселенский масштаб. За неделю с 13 по 19 января ещё 0.45% и 1.72% с начала года. 2% в январе – это более 20% saar Отклонение от траектории 4% по январю будет более 1 пп. Т.о. для выполнения прогноза ЦБ (4-5%) до конца года надо будет расти ниже 4% saar. А ведь в октябре - мега повышение тарифов ЖКУ! Вряд ли ЦБ будет сильно жестить. Скорее всего, 13 февраля повысит прогноз до 5-6%, а ставку оставит на 16%