1 февраля 2026

‼️ КРЕДИТ в ДЕКАБРЕ: 🔥КОЛЛАПС НЕЯСНОЙ ПРИРОДЫ! ЖДЁМ РАЗЪЯСНЕНИЙ ЦБ ЦБ опубликовал удивительнейшие данные по кредиту и М2 • КРЕДИТ экономике в декабре СОКРАТИЛСЯ: -0.4% мм / 9.4% гг (с исключением валютной переоценки) • Крайне неожиданное сокращение произошло из-за схлопывания требований к финансовым организациям на 1.1 трлн (-4.4%) • ЦБ называет это «разовым колебанием, связанным с особенностями структуры отдельных сделок» • Что стоит за этой формулировкой, мы не понимаем (надеемся, на пресс-конференции во вторник нам об этом расскажут) • Природа этих «колебаний» нам непонятна, а потому, мы не можем сделать вывод о дез- или про-инфляционных эффектах • Не можем сказать и о влиянии на решение по ставке • Подводя итоги года: динамика денежных агрегатов идёт в правильном направлении, но для достижения ценовой стабильности требуется более сильное замедление (рост М2 в 2026г: 5-10%, кредит экономике: 6-11%) • Устойчивый выход на эти значения требует аккуратности со снижением ставки MMI в Max 🌏