4 февраля 2026

😱🔥‼️КРАХ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ: НЕМЫСЛИМЫЙ, НЕВЕРОЯТНЫЙ, НЕВОЗМОЖНЫЙ! Данные Минфина по НГД выглядят ещё более шокирующими, чем месяц назад • НГД за январь – 393 млрд – min с июля 2020г, ровно вдвое меньше, чем год назад • Urals в январе: $40.95 vs $39.18 в декабре • Для компенсация недобора НГД Минфин возьмёт из ФНБ 227 млрд (за 2 мес: 419 млрд – 10.3% от ликвидной части ФНБ на конец года) Всё, о чем мы писали месяц назад остается актуальным: • Минфин за год может недобрать 3-3.5 трлн НГД, и это полностью обнулит ФНБ (из которого 600-700 млрд уйдёт ещё на инвестиции) • По-видимому, 💥нас ждёт отмена БП💥, о чем объявят в октябре • Под конец года 🔥нас ждут доп.заимствования в ОФЗ на 3-5 трлн🔥 Бюджетная катастрофа сильно ограничивает возможности для смягчения ДКП в этом году (при сохранении прежних расходов бюджета). Даже небольшие доп.шоки (например, увеличение расходов) может подтолкнуть ЦБ к повышению ставки MMI в Max 🌏