3 марта 2026

‼️КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БЮДЖЕТ–2025: МИНФИН ПЕРЕВЕСИЛ ДЕФИЦИТ ФЕД.БЮДЖЕТА НА РЕГИОНЫ И ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ На прошлой неделе вышли данные по консолидированному бюджету РФ за 2025г Дефицит: 8.3 трлн (3.9% ВВП). Это абсолютный рекорд в номинале; в относительном выражении выше было только в 2020г – 4.0% ВВП Эти данные подтвердили оценку «более 8 трлн», которую мы давали летом 2025г. Правда, мы говорили о федеральном бюджете. Но Минфин сделал финт – дефицит ФБ (5.6 трлн) оказался скромнее, но произошло это за счет того, что регионы и внебюджетные фонды оказались недофинансированы. В результате их дефициты, обычно близкие к нулю, подскочили до 1.5 трлн и 1.2 трлн соответственно Актуальных оценок этого года у нас пока нет. Ждём новых проектировок бюджета, который Минфин обещает вскоре дать в связи с изменением бюджетного правила. Основной вопрос – будут ли снижать расходы. Наша базовая гипотеза – не будут. В итоге дефицит ФБ может достигнуть 8-9 трлн, а дефицит конс. бюджета превысить 10 трлн MMI в Max 🌏