22 марта 2026

‼️ КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ-2025: БОЛЬШИНСТВО ОТРАСЛЕЙ ЗАВЕРШИЛИ 2025г С ПРЕВОСХОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ. ИСКЛЮЧЕНИЕМ СТАЛИ НЕФТЯНИКИ, УГОЛЬЩИКИ, СТАЛЕВАРЫ и АВТОМПРОМ Иллюстрации к этому посту приведены в предыдущем На прошлой неделе в ЕМИСС появилась полная статистика по корпоративным прибылям за 2025г ОСНОВНЫЕ ИТОГИ 2025г: • СФР (сальдированный финансовый результат, т.е. ДОНАЛОГОВЫЕ прибыли прибыльных компаний минус убытки убыточных): 27.1 трлн (-3.4 трлн, -11.0%) • СФР в реальном выражении (с учетом инфляции): -18%; несмотря на снижение 2-й год подряд, этот показатель по-прежнему заметно выше, чем в доковидный период: +15% к среднему уровню 2018-19гг • Доля убыточных компаний: 27.1% vs 25.6% в 2024г; это max значение за 5 лет, но близко к средним уровня 2018-19гг (27.0%) АУТСАЙДЕРЫ: • Добыча угля: -0.4 трлн (-0.3 трлн), убытки 2-й год подряд • Добыча нефти: 0.9 трлн (-3.4 трлн, -80%) • Автопром: 0.04 трлн (-0.14 трлн, -77.0%) • Пр-во чугуна и стали: 0.2 трлн (-0.2 трлн, -50%) • Пр-во нефтепродуктов: 2.3 трлн (-0.5 трлн, -17%) ЛИДЕРЫ: • Пр-во драгметаллов: 1.8 трлн (+1.0 трлн, +131%) • Пассажирские авиаперевозки: 0.4 трлн (+0.3 трлн, +493%) • Электроэнергетика: 1.8 трлн (+0.7 трлн, +66%) • Хим.пром: 1.5 трлн (+0.5 трлн, +49%) • ❗️6-й год подряд с ростом прибыли завершает год строительная отрасль: 0.9 трлн (+0.02 трлн, +2%) ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ: • Падение СФР в 2025г – это добыча нефти и её переработка; без них результаты экономики были бы положительными • В отраслях потреб.спроса преимущественно рост, как и в большинстве отраслей обработки • В целом прекрасные результаты, показывающие, что корпоративный сектор неплохо преодолел период максимальной жесткости ДКП; впрочем, во многих отраслях ухудшение финансовых показателей определялось внешней конъюнктурой и с ДКП вообще никак не было связано • Так как период максимальной жесткости ДКП пройден, то в этом году, скорее всего, нас ждёт рост финансовых результатов; в отраслях-экспортёрах это произойдёт естественным образом вслед за ростом цен на сырьё Более подробный анализ этой статистики не так давно представлял ЦБ в лице советника Председателя К.Тремасова. Правда, он говорил о результатах 10 месяцев прошлого года. Но статистика за год в целом, на наш взгляд, подтверждает все те выводы, которые он делал. Его комментарии Вы можете посмотреть здесь: YT: https://youtu.be/J3IvlCJArp4 ВК: https://vkvideo.ru/video-165215852_456239996) RT: https://rutube.ru/video/f55d5382384604639e911ecf9395c2cc/ MMI в Max 🌏