25 мая 2026

‼️🔥О ЧЁМ СИГНАЛИТ РЫНОК ОФЗ ·     За год ЦБ снизил ставку 8 раз – с 21 до 14.5% ·     За это время 10-летние ОФЗ сходили к 13.3% (август 2025г) и вернулись на 14.5-15% ·     После апрельского СД доходность 10-летних ОФЗ закрепилась выше КС – впервые с 2023г ·     10-летние ОФЗ сигналят о том, что рынок оценивает краткосрочную нейтральную ставку вблизи текущих значений ·     Спрэд между 10-и и 2-летними ОФЗ (индикатор мягкости ДКУ) достиг 150 пунктов – последний раз такую мягкость ДКУ мы наблюдали в августе 2023г ·     Дальнейшее снижение КС ниже краткосрочного нейтрального уровня может создать избыточную мягкость, чреватую разгоном инфляции ·        Давление на ОФЗ весной может быть связано с мировым падением бондов из-за войны в Заливе; скачок цен на нефть и удобрения привел к повсеместному росту ИО и доходностей События на долговых рынках – сильнейший сигнал подумать о возможной паузе в снижении КС ❗️ВСЁ, ЧТО МЫ НАПИСАЛИ В ИЮНЕ 2025г (быстрое снижение КС противопоказано), ПОЛНОСТЬЮ ПОДТВЕРДИЛОСЬ