12 августа 2026

‼️ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: РАСХОДЫ ОСТАЮТСЯ НА ТРАЕКТОРИИ 49 ТРЛН В ГОД (+5 ТРЛН К ПЛАНУ)   Вчера Минфин дал предварительные данные по фед.бюджету за июль   ·       дефицит в июле: 724 млрд ·       дефицит за 7М26: 6 454 млрд   Рост расходов в июле замедлился: +6.2% гг (+14.5% гг за 7М26), за 10 дней августа среднесуточные расходы: -4% гг. За 7М26 израсходовано 64.8% годового плана (за 7М25 было 58.1%). Если в прогноз этого года вместо плановых 44.1 трлн поставить 49 трлн, то получится, что расходы идут в точности по прошлогодней траектории. Мы думаем, так и будет – расходы превысят плановые на 5 трлн. Роспись уже увеличена на 1.1 трлн до 45.2 трлн По доходам в этом году, скорее всего, будет небольшое превышении плана за счет НЕнефтегазовых доходов (отчасти, из-за более высокой инфляции). Нефтегазовые доходы также улучшаются (отчасти из-за падения рубля). Похоже, что дефицит фед.бюджета в этом году может уложиться в 8 трлн. На уровне консолидированного бюджета, скорее всего, будет ближе к 10 трлн MMI в Max 🌏