17 июня 2020

УЧАСТНИКИ ОПРОСА НЕ ЖДУТ ГЛУБОКОГО СНИЖЕНИЯ СТАВОК БАНКОМ РОССИИ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ На этой неделе состоялся совместный опрос финансово-экономических каналов по одному из наиболее важных вопросов денежно-кредитной политики: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ ДНО ЦИКЛА СНИЖЕНИЯ СТАВКИ? В опросе приняли участие читатели (около 18 тысяч) каналов: @Bitkogan @Russianmacro @Probonds @Cbonds Результат оказался следующим: МЕДИАННАЯ ОЦЕНКА ДНА ЦИКЛА – 4.43% ГОДОВЫХ Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что авторы каналов допускают более глубокое снижение ставки. Евгений Коган (@Bitkogan) В целом согласен с результатами опроса. Покупательная способность, в связи с коронавирусом и проследовавшим кризисом, на нуле. Потому не вижу никаких причин для роста инфляции. Как следствие, Центробанк может более активно вести себя по снижению ставки. Может быть 4%. А может быть и 3-3.5% MMI (@russianmacro) Мы настроены чуть более агрессивно, чем участники опроса. 19 июня мы ждём -100 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения ставки (правда, намного менее определенный, чем был ранее). Дно цикла снижения ставки мы ждём на уровне 4%. Есть небольшая возможность, что ЦБ пойдет ещё ниже. Но об этом говорить пока рано. Скорее, это сценарий для второй волны эпидемии в мире. Андрей Хохрин (@Probonds) Сохранение низких ставок по всему миру – обстоятельство на перспективу, как минимум, ближайших месяцев. Россия с ключевой ставкой на уровне 5.5% выбивается из складывающейся системы. Учитывая низкий госдолг, ЦБ может позволить себе дальнейшее снижение широким шагом. Если от 19 июня мы ожидаем понижения ключевой ставки до 4.5-4.75%, то до конца года вполне можем получить ставку ниже нынешнего таргета по инфляции (он равен 4%), в районе 3-3.5%.