26 июня 2025

Вы экономический рост не видели? | ЧАСТЬ I | Обозреватель Дмитрий Ершов специально для РЕПОРТЁРОВ собрал итоги ПМЭФ и поговорил с DeepSeek о российской экономике Отгремели фанфары Петербургского международного экономического форума. Многие называли это событие витриной России. Это правда. Нам есть что показать и о чем рассказать. Кто-то называет это «ярмаркой тщеславия». Привет, Альфа-банк! Как дела у вас? А для кого-то это место деловых встреч, контрактов. Это место для дискуссий, место для анонсов и публичных заявлений. Всё так. Но мы же тут не про чёрную икру говорим и не про «делегации» из разных стран в т.ч. недружественных или даже враждебных. Мы про экономику. И этот вопрос не даёт мне покоя уже, наверное, полгода. А в каком состоянии находится экономика России на момент середины 2025 года? А какие перед нами стоят вызовы? А какие у нас есть возможности и инструменты? А цели? Чтобы не ходить вокруг да около, процитирую нашего президента: «Несмотря на сложный внешний фон, ВВП России в последние два года прибавлял более 4% ежегодно, то есть рос темпами выше среднемировых». Но в тоже время нужно вспомнить, что говорила на том же ПМЭФ глава ЦБ Набиуллина. Она согласилась, что модель спроса больше не работает, а лишь разгоняет инфляцию, с которой, по ее словам, ЦБ готов бороться весьма настойчиво. А какая модель роста экономики нам подходит? Недолго думая, я спросил DeepSeek можно ли добиться экономического роста не разгоняя инфляцию? И вот ответ: Да, возможен, при соблюдении ряда условий (далее ответ нейросети): ▪️Рост за счёт увеличения производительности Пример: США в 1990-е годы (высокий рост при низкой инфляции благодаря IT-революции) ▪️Сбалансированная денежно-кредитная политика Центральный банк может поддерживать стабильный уровень денежной массы, не допуская её чрезмерного роста. Пример: политика таргетирования инфляции в ЕЦБ и ФРС. И тут, кстати, у меня вопрос: «а насколько умело делает это таргетирование наш ЦБ?» ▪️Демографические факторы и рост труда В этой части по понятным причинам обсуждать нечего — у нас демографический кризис, о чем говорит и статистика ( в т.ч. по безработице) и всевозможные эксперты, ведомства и даже президент. ▪️Импорт дефляционного давления Дешёвый импорт (например, из Китая в 2000-е) может сдерживать инфляцию даже при росте ВВП. Сюда же до кучи можно добавить: ▪️внедрение инноваций ▪️инвестиции в инфраструктуру ▪️снижение транзакционных издержек (упрощение процедур регистрации бизнеса или внедрения электронных платежей, может сделать экономику более эффективной и способствовать росту без инфляции) ▪️улучшение инвестиционного климата. Если всё свести к двум предложениям, то для роста экономики без существенного разгона инфляции нужно, чтобы внедрялись новые технологии, росло предложение и население. Можно бегло пройтись по каждому пункту из того, что есть в открытом доступе и видно с «дивана». Начнём с инвестиций в инфраструктуру — они есть! Например дороги. Появились трассы «Амур», «Восток», «Нева», «Таврида», ЦКАД в Москве и КАД в Санкт-Петербурге, Крымский мост и тд. Развивается и реконструируется ж/д сообщение (БАМ, Транссиб и тд). Есть большая программа по развитию дорожной сети до 2035 года. Построены или строятся различные технокластеры, университеты и инновационные комплексы: Сколково, Иннополис, Алабуга и тд. По транзакционным издержкам у нас тоже вроде все хорошо: львиная доля расчётов уже давно происходит в электронном виде. Есть система цифровой подписи и электронный документооборот, что существенно облегчает жизнь бизнесу. Для малого бизнеса и населения есть прекрасная система СБП. Это субъективно, но я считаю, что СБП точно занимает место в 5-ке лучших подобных систем по миру. Также активно ведутся дискуссии о внедрении цифрового рубля. По предложению ЦБ в 2026 году цифровой рубль уже может быть доступен для совершения банковских операций. Продолжение следует @ReportersLive